Zum Entwurf des Fahrplans für die Nachhaltigkeitsoffenlegung (ESG), den die Finanzdienstleistungskommission im Februar 2026 vorgelegt hat, häufen sich Forderungen, den Zeitpunkt der Verpflichtung und den Kreis der betroffenen Unternehmen erneut zu überarbeiten. Der Entwurf sieht vor, die Offenlegung ab dem Geschäftsjahr 2027 (Offenlegung 2028) für an der Kospi notierte Unternehmen mit einem konsolidierten Gesamtvermögen von mindestens 30 Billionen Won verpflichtend zu machen und schrittweise auszuweiten, zunächst sind rund 58 Unternehmen betroffen. Der Investmentbereich des Nationalen Pensionsfonds reichte am 30. März eine Stellungnahme ein, die Demokratische Partei forderte am 7. April bei einer nichtöffentlichen Abstimmung zwischen Partei und Regierung eine Anhebung. Ein Vertreter der Finanzdienstleistungskommission erklärte, die Endfassung werde ohne Terminänderung Ende dieses Monats vorgelegt.
Die Verschiebung der Schwelle ist im Vergleich zum Plan von 2021 deutlich. Der damalige Plan der Finanzdienstleistungskommission sah vor, die Pflicht ab 2025 für an der Kospi notierte Unternehmen mit einem Gesamtvermögen von mindestens 2 Billionen Won einzuführen und bis 2030 auf alle börsennotierten Unternehmen auszuweiten. Der jetzige Entwurf hebt die Vermögensschwelle auf 30 Billionen Won an und verschiebt den Zeitpunkt des Inkrafttretens nach hinten. Vorgesehen ist, die Offenlegung anfangs in Form einer Offenlegung über die Korea Exchange zu betreiben und später auf eine gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung umzustellen.
Der Nationale Pensionsfonds übermittelte die Stellungnahme im Namen von Fondsdirektor Seo Won-ju an die Finanzdienstleistungskommission, das Korea Accounting Institute (한국회계기준원) und weitere Stellen. In der Stellungnahme wird gefordert, den Einführungszeitpunkt um ein Jahr auf das Geschäftsjahr 2026 (Offenlegung 2027) vorzuziehen und die Pflicht auf alle an der Kospi notierten Unternehmen mit einem konsolidierten Gesamtvermögen von mindestens 2 Billionen Won auszuweiten. Auch für Scope 3, die Emissionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette, sprach er sich dafür aus, den Zeitpunkt der Verpflichtung auf etwa 2029 vorzuziehen. Der Entwurf räumt für Scope 3 eine Übergangsfrist von drei Jahren ein und sieht die Anwendung ab 2031 vor.
Eine der Begründungen des Nationalen Pensionsfonds ist die Branchenzusammensetzung der 58 betroffenen Unternehmen. 29 davon sind Finanzinstitute, weshalb Industrieunternehmen mit hohem Transformationsrisiko nicht ausreichend erfasst würden. Zugleich forderte er eine Änderung der Ausnahmeklausel „unter 10 Prozent bei Vermögen und Umsatz", die kleine Tochtergesellschaften vom Anwendungsbereich ausnimmt. Das Volumen der inländischen Aktienanlagen des Nationalen Pensionsfonds lag im Januar 2026 bei rund 330 Billionen Won.
Das Engagement des Nationalen Pensionsfonds gegenüber Unternehmen hat sich in den vergangenen Jahren ausgeweitet. Nach den am 31. März veröffentlichten Angaben zu den treuhänderischen Aktivitäten richtete sich der „Dialog mit Unternehmen" 2025 an 158 börsennotierte Unternehmen, 7,5 Prozent mehr als die 147 des Jahres 2024. Die Zahl der börsennotierten Unternehmen, bei denen wegen „unvorhergesehener Bedenkensachverhalte" Aktionärsaktivitäten unternommen wurden, stieg von 13 im Jahr 2024 auf 50 im Jahr 2025 und damit um 285 Prozent. Die nichtöffentlichen Gespräche nahmen von 11 im Jahr 2022, 12 im Jahr 2023 und 6 im Jahr 2024 auf 69 Gespräche mit 50 Unternehmen im Jahr 2025 zu.
Die Forderungen der Regierungspartei mündeten auch in Gesetzentwürfe. Bei der Abstimmung zwischen Partei und Regierung am 7. April forderten Abgeordnete der Demokratischen Partei die sofortige Einführung einer gesetzlich vorgeschriebenen Offenlegung ohne die Stufe der Börsenoffenlegung, die Ausweitung auf Unternehmen mit weniger als 30 Billionen Won Vermögen sowie die Ausweitung des Umfangs über das Klima hinaus auf Umwelt (E) und Soziales (S). Der Abgeordnete Park Sang-hyuk brachte eine Änderung des Kapitalmarktgesetzes ein, die den Kreis 2028 (Geschäftsjahr 2027) auf Unternehmen mit einem Vermögen von mindestens 10 Billionen Won, 2029 auf mindestens 2 Billionen Won und ab 2030 auf mindestens 1 Billion Won ausweitet. Der Abgeordnete Min Byoung-dug legte am 8. April einen Änderungsentwurf vor, der ESG-Informationen börsennotierter Unternehmen zur gesetzlich vorgeschriebenen Offenlegung macht.
Über das Zustandekommen des Entwurfs gehen die Darstellungen auseinander. Ein Branchenvertreter erklärte, der Entwurf sei faktisch unter Federführung des Ministeriums für Handel, Industrie und Energie entstanden und das Ministerium habe die Verschiebung und die Verkleinerung des Kreises vorgeschlagen. Ein Vertreter der Finanzdienstleistungskommission erklärte, man habe sich mit den zuständigen Ressorts wie dem Industrieministerium und dem Ministerium für Klima, Energie und Umwelt abgestimmt, und es treffe nicht zu, dass die Position des Industrieministeriums stärker gewichtet worden sei.
Der stellvertretende Vorsitzende der Finanzdienstleistungskommission, Kwon Dae-young, sagte im Februar, die auf der Fertigungsindustrie beruhende Wirtschaftsstruktur und die tatsächlichen Verhältnisse müssten ausreichend berücksichtigt werden. 2024 schlugen vier Wirtschaftsverbände, darunter die Korea Chamber of Commerce and Industry (대한상공회의소), die Einführung im Jahr 2029 vor.
Auch aus der Nationalversammlung kam Kritik. In der Plenarsitzung des Ausschusses für nationale Politik (정무위원회) am 31. März kritisierte der Abgeordnete Shin Jang-sik von der Rebuilding Korea Party, der Entwurf falle hinter den Plan der Regierung Moon Jae-in zurück, und bei der Regierungsbefragung zum Wirtschaftsbereich am 6. April verwies die Abgeordnete Park Ji-hye von der Demokratischen Partei darauf, dass er im Vergleich zu globalen Standards als zurückgeblieben bewertet werde. Im Ausland hat die EU die Offenlegung für große Unternehmen seit 2024 mit der CSRD verpflichtend gemacht, Großbritannien, Australien, Taiwan und China beginnen ab 2026 mit einer schrittweisen Verpflichtung. Japan führt 2027 die gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung ein, Singapur wendet seit 2025 die Offenlegungspflicht für alle börsennotierten Unternehmen an.
Die Streitpunkte laufen auf drei Fragen hinaus. Ob die Vermögensschwelle bei 30 Billionen Won bleibt oder niedriger angesetzt wird, ob die Stufe der Börsenoffenlegung durchlaufen wird oder direkt die gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung kommt, und wann die Punkte Soziales und Unternehmensführung sowie Scope 3 in den Pflichtbereich aufgenommen werden. Die Einzelheiten der Endfassung stehen noch nicht fest, die Vorstellung ist für Ende dieses Monats vorgesehen. Da zwei Änderungsentwürfe in der Nationalversammlung anhängig sind, kann sich die Diskussion auch nach der Vorlage des Regierungsentwurfs in den Fachausschuss verlagern.
