Die US-Wertpapier- und Börsenaufsicht (SEC) hat am 29. Mai 2026 einen Vorschlag zur vollständigen Aufhebung der Regeln zur Offenlegung von Klimarisiken vorgelegt. Es sind Regeln, die unter der Regierung Biden erarbeitet, aber kein einziges Mal angewendet wurden. Zu dem Aufhebungsvorschlag wurden vom 3. Juni bis zum 3. August 60 Tage lang Stellungnahmen entgegengenommen, die Aufhebung wird erst nach der Prüfung der eingegangenen Stellungnahmen und einer Abstimmung der Kommission endgültig.
Korea steht auf der anderen Seite. Der Beginn der verpflichtenden Nachhaltigkeitsberichterstattung wurde auf 2028 festgelegt, die betroffenen Unternehmen nehmen die entsprechenden Angaben ab dem Geschäftsjahr 2027 in ihren Geschäftsbericht auf und legen sie offen.
Die Pflicht, die in Korea ab 2026 läuft, ist die Offenlegung des Corporate-Governance-Berichts. Sie gilt für börsennotierte Unternehmen. Die gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen beginnt zwei Jahre später.
Wer beide Zeitpläne als einen einzigen liest, setzt die Vorbereitungszeit falsch an.
In der ersten Stufe gilt sie für an der Kospi notierte Unternehmen mit einem konsolidierten Vermögen von mindestens 10 Billionen Won. 2029 sinkt die Schwelle auf Unternehmen mit einem Vermögen von mindestens 5 Billionen Won. Die Finanzdienstleistungskommission (FSC) stellte im Juli 2026 den „Plan zur Institutionalisierung der Nachhaltigkeitsberichterstattung“ vor und nannte dabei Elektrotechnik und Elektronik, Transportmittel und Teile, Finanzwesen, Chemie, Metall, Versorgung und IT-Dienstleistungen als Branchengruppen. Branchen mit hohem Exportanteil und weitem Erfassungsbereich der Emissionen stehen in der ersten Reihe.
Die Praxisprüfung läuft. Das Korea Accounting Institute hat neun für ihre jeweilige Branche repräsentative Unternehmen ausgewählt, die am Pilottest zu den KSSB (koreanische Standards für die Nachhaltigkeitsberichterstattung) teilnehmen. Die Antworten der teilnehmenden Unternehmen auf den Fragebogen werden bis Mitte August gesammelt.
Die Antworten gehen an die im September startende Arbeitsgruppe zur Unterstützung der Berichtsumsetzung (TF), an deren Beratungen der Finanzaufsichtsdienst (FSS) und die Koreanische Börse teilnehmen. Die Prüfpunkte betreffen die Fragen, wie weit die Wertschöpfungskette zu ziehen ist, auf welche Weise die klimabezogenen finanziellen Auswirkungen zu berechnen sind und wie die Treibhausgasemissionen zu erfassen sind.
Das noch in diesem Jahr veröffentlichte Ergebnis enthält keinen fertigen Leitfaden und keine Musterlösung, die Unternehmen unverändert abschreiben könnten. Es hat die Form, dass die Streitpunkte, auf die die teilnehmenden Unternehmen gestoßen sind, und die Beratungen der beteiligten Institutionen geteilt werden.
Unter den in den USA eingegangenen Stellungnahmen findet sich auch Kapital, das die Aufhebung nicht begrüßt. Der kalifornische Beamtenpensionsfonds (CalPERS) und der kalifornische Lehrerpensionsfonds (CalSTRS) sprachen sich dagegen aus, weil beim Wegfall eines gemeinsamen Standards die Angaben der einzelnen Unternehmen auseinanderfielen und die Kosten der Informationsbeschaffung für Investoren stiegen. Vanguard mit einem verwalteten Vermögen von 12 Billionen Dollar erklärte, Offenlegungspflichten mit übermäßiger Belastung seien zu vermeiden, standardisierte und vergleichbare Angaben zu wesentlichen Klimarisiken hätten aber einen Wert.
Der norwegische Staatsfonds legte als Alternative vor, statt einer vollständigen Aufhebung den Anwendungsbereich und die Kostenfrage zu überarbeiten und einen Mindeststandard für finanziell wesentliche Angaben zu belassen. Der Business Roundtable, ein Zusammenschluss der Vorstandsvorsitzenden von rund 200 Großunternehmen, und das American Petroleum Institute befürworteten die Aufhebung.
Während in den USA über die Deregulierung beraten wird, bewegen sich die Kosten jenseits der Grenze in die entgegengesetzte Richtung. Beim EU-CBAM (CO2-Grenzausgleichssystem) endet nach dem Start 2024 die Übergangsphase, ab 2026 fallen für Exporte in die EU tatsächliche Kohlenstoffkosten an. Zuerst gilt es für Stahl, Aluminium, Zement, Dünger, Wasserstoff und Strom.
Auch auf der Seite des Kohlenstoffmarkts stehen Termine fest. Im November 2026 findet in der Türkei die 31. Vertragsstaatenkonferenz der UN-Klimarahmenkonvention (COP31) statt, und die Belebung des Kohlenstoffmarkts steht als eines der Hauptthemen auf der Tagesordnung. Der Koalition für das Wachstum der Kohlenstoffmärkte (CGCM) sind die Türkei, Ghana und Luxemburg neu beigetreten, damit ist die Zahl der Teilnehmerstaaten mit Großbritannien, Kenia und Singapur auf 14 gestiegen.
Die endgültige Behandlung des SEC-Aufhebungsvorschlags hängt von der Abstimmung der Kommission ab. Die US-Kanzlei Duane Morris erwartet, dass die Sache mit hoher Wahrscheinlichkeit Ende 2026 oder Anfang 2027 abgeschlossen wird, das ist die Prognose der Kanzlei. Auch wenn die Aufhebung beschlossen wird, bleiben die Anwendung des EU-CBAM und der koreanische Zeitplan für die gesetzliche Berichtspflicht unverändert bestehen.
Der nächste Schritt beginnt im September. Die vom Rechnungslegungsinstitut gesammelten Antworten gehen in die Beratung über, an der der Finanzaufsichtsdienst und die Koreanische Börse gemeinsam sitzen, deren Ergebnis wird zum Jahresende veröffentlicht. Bis zum Beginn des Geschäftsjahres 2027 bleiben viereinhalb Monate.
