Die Seoul Housing and Communities Corporation (SH) hat im vergangenen Jahr Grünanleihen über 1,05 Billionen Won begeben. Gegenüber den 400 Milliarden Won des Vorjahres ist das ein Anstieg um 162,5 Prozent. Davon gingen 570 Milliarden Won, 54,3 Prozent der Gesamtsumme, an einen einzigen Standort, den Yongsan International Business District.
Der Zuwachs ist steil. Von 300 Milliarden Won im Jahr 2023 stieg das Volumen 2024 auf 400 Milliarden Won, im vergangenen Jahr erreichte es 1,05 Billionen Won und damit innerhalb von zwei Jahren das 3,5-Fache. Hintergrund des sprunghaften Anstiegs ist, dass sich das Geschäftsfeld der Gesellschaft mit dem Anlaufen großer Stadtentwicklungsprojekte wie des Yongsan International Business District erweitert hat.
Die Schuldenquote von SH stieg von 194,82 Prozent auf 205,79 Prozent, also um 10,97 Prozentpunkte. Da die Jahre der Vergleichszeitpunkte nicht angegeben sind, lässt sich nicht feststellen, auf welchen Zeitraum sich dieser Anstieg bezieht. Die Gesellschaft erklärte, sie sehe es als Aufgabe, ein Gleichgewicht zwischen der Sicherung von Investitionsmitteln und der Steuerung des Schuldenanstiegs zu halten, und betreibe dafür ein integriertes Risikomanagementsystem.
Die Bewertung liegt auf der höchsten Stufe. Die Emission des vergangenen Jahres erhielt bei der ESG-Anleihenzertifizierung von Korea Ratings (한국신용평가) mit 'GB1' die höchste von fünf Stufen.
Grünanleihen werden erst durch das Verfahren vollständig, im Nachhinein zu berichten, ob das aufgenommene Geld tatsächlich für Umweltverbesserungen verwendet wurde, und bei der Mittelverwendung der Emission des vergangenen Jahres liegt außerhalb des offengelegten Rahmens, wofür die übrigen rund 480 Milliarden Won neben den 570 Milliarden Won für den Yongsan International Business District eingesetzt wurden. Bei der Stadtentwicklung wird die grüne Förderfähigkeit häufig über Punkte wie die Energieeffizienz von Gebäuden, die Anbindung an den öffentlichen Nahverkehr oder die Sicherung von Grünflächen anerkannt. Deshalb erfolgt die Prüfung nach der Fertigstellung.
Auch die Angabe des Basisjahres muss nachgebessert werden. Die 1,05 Billionen Won stehen ohne Angabe, aus welchem Jahr die Zahl stammt, in einer Zeile mit den Werten für 2023 und 2024, und wer diese Zeitreihe unverändert übernimmt, verschiebt die Jahresachse.
Grünanleihen kommunaler Unternehmen haben längere Laufzeiten und größere Projekteinheiten als Emissionen privater Anbieter. Wenn sich mehr als die Hälfte der Mittel auf einen Projektstandort konzentriert, greifen Terminverzögerungen oder Planänderungen dieses Projekts auf die Bewertung der Umweltwirkung der gesamten Anleihe über. Da sich das Emissionsvolumen in zwei Jahren auf das 3,5-Fache erhöht hat, wächst auch die Zahl der Punkte, die der Verwendungsbericht abdecken muss.
Die Finanzlage kommunaler Unternehmen wird jährlich durch die Jahresabschlussveröffentlichung ausgewiesen, die Mittelverwendung der Grünanleihen durch den Verwendungsbericht der emittierenden Stelle. Welchem Projekt wie viel von den 1,05 Billionen Won zugeflossen ist und auf welchen Zeitpunkt sich die Schuldenquote von 205,79 Prozent bezieht, lässt sich in diesen beiden Dokumenten nachlesen.
