金融委员会2月25日在大韩商工会议所召开第四次生产性金融大转型会议,提出了气候金融扩大方案。原定2024-2030年420万亿韩元规模的气候政策金融供给计划扩大到790万亿韩元规模。有的解释将供给期间视为2026-2035年的10年,也有的解释认为是重新设定2024-2035年累计目标后,加上了2031-2035年5年约370万亿韩元。围绕总额的性质,是增加额度还是延长期间存在分歧。
扩大的背景被提及为减排目标上调。政府2025年11月将2035国家温室气体减排目标以2018年为基准年确定为减排53-61%的水平。此前的420万亿韩元计划是以2030年减排40%为前提设计的,难以承担上调后的路径,这一说明成为扩大的逻辑。新增供给部分附有50%以上投向地方、70%以上投向中小及中坚企业的分配标准。
本次方案的新增项目是转型金融。它指的是钢铁、水泥、石化等碳排放量大的行业用于提高设备效率、更换燃料和开发技术的资金。同日确定的指引将认定路径分为两条。一条是与绿色分类体系(K-分类法)相连接的路径,另一条是以相当于分行业路线图的转型战略为依据的路径。
分类法路径的要件是这样构成的。在绿色金融认定标准中优先满足活动标准,其余要件在5年内或至到期时补足即视为转型金融。适用对象产品涵盖债券、贷款乃至股权证券。主管部门有所分开,依据分类法的转型活动由气候能源环境部负责,分行业碳减排路线图和转型战略由产业通商资源部负责。
事后管理装置也一并纳入。政策金融机构须在事后检查资金是否流向目的之外、减排计划是否实际履行。履行不足时,可将相应资金转为一般金融,或缩减、收回降息、保证费减免等优惠条件。处理碳锁定风险的条款也纳入了指引之中。
执行的空白在两处得到确认。金融委员会产业金融科相关人士3日在通话中表示,转型金融包含在790万亿韩元之内,但没有单独确定投入规模的计划。据其说明,也未设定分行业分配或分年度目标,将视市场需求灵活供给。作为认定路径一环的分行业碳减排路线图同样尚未制定,没有路线图的行业将以企业自行提出转型路径的方式运作。
经常被作为比较对象的日本以国债为轴运作。2023年2月公布了10年20万亿日元(约186万亿韩元)规模的GX转型国债发行计划,并制定了10年间带动官民联合投资150万亿日元(约1400万亿韩元)的构想。2024年2月在全球率先发行气候转型国债后,两次发行额为1.6万亿日元(约15万亿韩元),2026年1月进行了约3000亿日元(约2.8万亿韩元)规模的招标。
经济产业省2025年12月修改指引,收紧标准,要求审查是否遵守基于科学的减排路径、是否具备与财务计划相衔接的转型战略。韩国式转型金融被设计成混合欧盟式分类法与日本式产业路线图的形态。
测算基础将有时差地进入。ESG披露从2028事业年度起,以合并资产总额30万亿韩元以上的韩国综合股价指数上市公司为起点分阶段成为义务,涵盖供应链的范围三排放量经过3年缓冲期,原则上从2031年起适用。披露标准已确定为以ISSB为基础的可持续性披露标准第1号、第2号,渠道先以交易所披露运作,之后转为资本市场法上的法定披露。计算贷款、投资所附带的间接排放量的金融排放量平台也列入了建设对象。
绿色转型研究所2月26日在评论中对引入转型金融本身作出肯定评价,并将要求单独计算金融公司资产中转型金融比例这一点和降低中小企业信息要件这一点列为反映现实的举措。在分配规模和路线图尚未确定的状态下,减排诱因能发挥多大作用,存在于执行阶段出现分歧的余地。围绕扩大方案,也有指出认为,若减排效果未经验证的资金被用作高排放行业的维持成本,就接近于补贴。
需要确认的时点收窄为几个。ESG披露路线图将于3月前征求意见并在4月中确定,气候金融网络门户预告将在4月第一阶段之后于8月推出第二阶段正式服务。转型金融工作组预定今年上半年启动。790万亿韩元是否会成为拉升减排路径的资金,是这些日程过去之后由分配标准和检查结果来显现的事情。
