Ngày 25/2, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (금융위원회) đã tổ chức Hội nghị Đại chuyển đổi tài chính sản xuất lần thứ tư tại Phòng Thương mại và Công nghiệp Hàn Quốc (대한상공회의소) và đưa ra phương án mở rộng tài chính khí hậu. Kế hoạch cung ứng tài chính chính sách khí hậu vốn được ấn định ở quy mô 420 nghìn tỷ won cho giai đoạn 2024-2030 đã tăng lên quy mô 790 nghìn tỷ won. Có cách giải thích xem thời gian cung ứng là 10 năm 2026-2035, và cách giải thích xem đây là hình thức đặt lại mục tiêu lũy kế 2024-2035 rồi cộng thêm khoảng 370 nghìn tỷ won cho 5 năm 2031-2035, cả hai cùng được đưa ra. Về tính chất của tổng số tiền, ý kiến chia ra là tăng thêm hay kéo dài thời gian.
Bối cảnh của việc mở rộng được nhắc đến là việc nâng mục tiêu giảm phát thải. Tháng 11/2025, Chính phủ đã chốt Mục tiêu giảm phát thải khí nhà kính quốc gia 2035 ở mức giảm 53-61% với năm cơ sở là 2018. Kế hoạch 420 nghìn tỷ won trước đây được thiết kế trên tiền đề giảm 40% vào năm 2030 nên khó gánh được lộ trình đã nâng lên, giải thích này được gắn vào làm lý lẽ mở rộng. Phần cung ứng mới kèm theo tiêu chí phân bổ là từ 50% trở lên cho địa phương, từ 70% trở lên cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, doanh nghiệp quy mô vừa.
Hạng mục mới của phương án lần này là tài chính chuyển đổi. Đây là khoản vốn dùng cho các ngành phát thải nhiều carbon như thép, xi măng, hóa dầu nâng hiệu suất thiết bị, thay đổi nhiên liệu và phát triển công nghệ. Bản hướng dẫn được chốt cùng ngày chia đường công nhận thành hai. Một là đường kết nối với hệ thống phân loại xanh (K-Taxonomy), hai là đường lấy chiến lược chuyển đổi tương ứng với lộ trình theo ngành làm căn cứ.
Điều kiện của đường taxonomy được xây dựng như sau. Trong các tiêu chí công nhận tài chính xanh, nếu đáp ứng trước tiêu chí hoạt động và hoàn tất các điều kiện còn lại trong vòng 5 năm hoặc đến khi đáo hạn thì được xem là tài chính chuyển đổi. Sản phẩm thuộc diện áp dụng trải từ trái phiếu, khoản vay đến chứng khoán vốn. Bộ chủ quản được tách ra, hoạt động chuyển đổi theo taxonomy do Bộ Khí hậu, Năng lượng và Môi trường (기후에너지환경부) phụ trách, lộ trình giảm carbon theo ngành và chiến lược chuyển đổi do Bộ Thương mại, Công nghiệp và Năng lượng (산업통상자원부) phụ trách.
Cơ chế quản lý sau cũng được đưa vào cùng. Các tổ chức tài chính chính sách phải kiểm tra ở khâu sau xem vốn có chảy ra ngoài mục đích hay không, kế hoạch giảm phát thải có được thực hiện trên thực tế hay không. Nếu việc thực hiện không đủ, có thể chuyển khoản vốn đó sang tài chính thông thường hoặc giảm bớt, thu hồi các điều kiện ưu đãi như hạ lãi suất, miễn giảm phí bảo lãnh. Điều khoản xử lý rủi ro khóa chặt carbon cũng được đưa vào trong bản hướng dẫn.
Chỗ trống trong khâu thực thi được xác nhận ở hai điểm. Trong cuộc điện thoại ngày 3, một quan chức Phòng Tài chính công nghiệp thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho biết tài chính chuyển đổi nằm trong 790 nghìn tỷ won nhưng không có kế hoạch ấn định riêng quy mô rót vốn. Cũng không đặt phân bổ theo ngành hay mục tiêu theo từng năm, và giải thích là sẽ cung ứng linh hoạt tùy theo nhu cầu thị trường. Lộ trình giảm carbon theo ngành, một trục của đường công nhận, cũng chưa được lập, và ngành không có lộ trình thì được vận hành theo cách doanh nghiệp tự đưa ra lộ trình chuyển đổi của mình.
Nhật Bản, nước thường được nhắc đến làm đối tượng so sánh, đã vận hành lấy trái phiếu chính phủ làm trục. Tháng 2/2023, nước này công bố kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ chuyển đổi GX quy mô 20 nghìn tỷ yên (khoảng 186 nghìn tỷ won) trong 10 năm, và lập ý tưởng thu hút 150 nghìn tỷ yên (khoảng 1.400 nghìn tỷ won) đầu tư chung của khu vực công và tư trong 10 năm. Sau khi phát hành trái phiếu chính phủ chuyển đổi khí hậu đầu tiên trên thế giới vào tháng 2/2024, số tiền phát hành hai đợt là 1,6 nghìn tỷ yên (khoảng 15 nghìn tỷ won), và tháng 1/2026 có đợt đấu thầu quy mô khoảng 300 tỷ yên (khoảng 2,8 nghìn tỷ won).
Tháng 12/2025, Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp (경제산업성) đã sửa bản hướng dẫn, siết tiêu chí để xem xét có tuân thủ lộ trình giảm phát thải dựa trên khoa học hay không, có chiến lược chuyển đổi gắn với kế hoạch tài chính hay không. Tài chính chuyển đổi kiểu Hàn Quốc được thiết kế theo hình thức pha trộn taxonomy kiểu EU và lộ trình công nghiệp kiểu Nhật Bản.
Nền tảng đo lường vào cuộc với độ trễ thời gian. Công bố thông tin ESG trở thành nghĩa vụ theo từng giai đoạn từ năm tài chính 2028, bắt đầu với các công ty niêm yết KOSPI có tổng tài sản hợp nhất từ 30 nghìn tỷ won trở lên, còn lượng phát thải Scope 3 bao quát cả chuỗi cung ứng thì trải qua 3 năm hoãn và về nguyên tắc được áp dụng từ năm 2031. Chuẩn mực công bố đã được chốt là Chuẩn mực công bố tính bền vững số 1 và số 2 dựa trên ISSB, còn kênh công bố sẽ vận hành bằng công bố qua sở giao dịch rồi chuyển sang công bố pháp định theo Luật Thị trường vốn. Nền tảng phát thải tài chính tính lượng phát thải gián tiếp gắn với cho vay, đầu tư cũng nằm trong diện xây dựng.
Trong bình luận ngày 26/2, Viện Nghiên cứu Chuyển đổi Xanh (녹색전환연구소) nhìn nhận tích cực bản thân việc đưa vào tài chính chuyển đổi, đồng thời nêu việc cho tính riêng tỷ lệ tài chính chuyển đổi trong tài sản của công ty tài chính và việc hạ điều kiện thông tin đối với doanh nghiệp vừa và nhỏ là biện pháp phản ánh thực tế. Trong tình trạng quy mô phân bổ và lộ trình chưa được ấn định, việc động lực giảm phát thải vận hành đến đâu còn có khả năng phân định ở giai đoạn thực thi. Ý kiến cho rằng khoản vốn chưa được kiểm chứng hiệu quả giảm phát thải nếu được dùng làm chi phí duy trì của các ngành phát thải nhiều thì sẽ gần với trợ cấp cũng được đưa ra cùng xung quanh phương án mở rộng.
Các thời điểm cần kiểm chứng thu hẹp lại còn vài mốc. Lộ trình công bố thông tin ESG sẽ nhận ý kiến đến tháng 3 và được chốt trong tháng 4, còn cổng thông tin điện tử tài chính khí hậu báo trước giai đoạn 1 vào tháng 4 và tiếp đó là dịch vụ chính thức giai đoạn 2 vào tháng 8. Nhóm công tác tài chính chuyển đổi dự kiến vận hành trong nửa đầu năm nay. Việc 790 nghìn tỷ won có trở thành khoản vốn kéo lộ trình giảm phát thải lên hay không là vấn đề sẽ lộ ra qua tiêu chí phân bổ và kết quả kiểm tra sau khi các lịch trình này đi qua.
