去年12月底公布的修订版K-分类体系（K-Taxonomy）指南进入实施阶段。经此次修订，K-分类体系认可的经济活动数量从原有的84项增至100项。这是以温室气体减排和气候变化适应为中心扩大范围、将ICT活动单独分列、并修改创新品目标准与认可标准、共同排除标准的结果。绿色债券和绿色贷款资金流向哪些行业，将依据这份清单区分。
K-分类体系自2022年制定后，经2024年第一次修订、2025年底第二次修订，延续了约两年一个周期的修订节奏。此次修订案反映了碳中和100大核心技术，高排放行业范围扩大以及热泵建设与运营、可再生能源特化地区开发与运营等经济活动被新纳入。适用于六大环境目标整体的ICT活动被新设为“共同”项目，同时附加了该活动须与绿色部门经济活动有实质关联的认可标准。
在认可标准方面，环保建筑认证范围扩大至海外认证，LEED认证被举为相关事例。废水处理、废弃物回收利用、大气污染防治等在项目执行过程中开展的环境经营活动，也可被认定为绿色经济活动。围绕当地法人活动是否符合标准而产生的解释上的不确定性也有所缓解。实际获得认可的海外认证的完整清单尚未确定。
对于扩大幅度，评价存在分歧。韩国信用评价ESG室长赵正三说明称，从84项增至100项的部分中，相当一部分是将新再生能源细分为太阳能、风能等的结果。由于新引入和既有活动细分被一并体现，活动数量的增幅并不等同于支持对象的扩大幅度。
融资条件因支持制度而异。气候能源环境部和韩国环境产业技术院1月11日表示，将反映修订版K-分类体系，扩大韩国型绿色债券及绿色资产流动化证券发行支持项目。扩大的核心在于降低债券市场准入度较低的中小及中坚企业的发行成本和行政负担。政府也在同时扩大金融业绿色贷款、绿色债券利差补偿项目。
市场指标则朝相反方向变动。去年韩国国内绿色债券发行额为6万5990亿韩元，同比减少20.1%。减少的原因包括经济放缓和投资环境恶化导致企业缩减发行，以及新再生能源项目萎缩。韩国国内ESG债券发行在全部债券中的占比，据了解处于不足10%的水平。
发行方构成也偏向一侧。随着一般企业的ESG债券参与减少，金融业和公营企业作为原有发行方维持着这一市场，在公营企业发行的带动下，韩国的社会债券被统计为世界第一。赵室长认为，资源循环行业等中小及中坚企业可借助利差补偿激励获益，同时将增加被排除在激励对象之外的一般企业ESG债券列为课题。
全球市场的走势不同。有预测认为，今年全球绿色债券及相关贷款规模将达到史上最高的9470亿美元（约1374万8546亿韩元）。
适用修订标准的发行案例也已出现。现代建设1月21日在绿色债券需求预测中募集到超过目标额5倍的资金后扩大了发行规模，并在韩国国内建筑公司中首次发行了符合K-分类体系标准的债券。这是具备信用等级和发行经验的大型发行方率先行动的事例。
修订清单扩大之后，具备资格的企业有所增加，但如果承担外部审查和事后报告的余力跟不上，认可范围的扩大就只会停留在纸面上。利差补偿率和支持对象条件确定的时点，将决定按规模分配资金的实际轮廓。
